A Probabilistic Approach for Assessing the Significance of Contextual Variables in Nonparametric Frontier Models: an Application for Brazilian Banks

This article presents an empirical application illustrating the use of a nonparametric frontier model relying on a probabilistic definition of the production frontier. The significance of the variable nonperforming loans in productive efficiency is assessed, for a sample of Brazilian banks, using the concepts of condicional and unconditional efficiency measures, in a context where it is not necessary to impose any particular distribution for the production data. The analysis is robust relative to the assumptions of separability.

Persistence and mean reversion: analyzing sector indices for Brazil

This paper contributes to the literature on testing the random walk hypothesis by examining a new data set for sector indices for the Brazilian equity market, and employing a joint variance ratio test with customized percentiles. The rejection of the random walk hypothesis has implications for both practitioners and academics as most asset pricing models assume this hypothesis and most practitioners search for patterns in assets price history (implicitly refuting the random walk hypothesis). Our paper suggests that we can price assets using this assumption, for the Brazilian equity market.Este artigo contribui para a literatura de testes da hipótese de passeio aleatório examinando um novo conjunto de dados setoriais de ações para o mercado Brasileiro e empregando um teste de razão de variâncias com percentis customizados. A rejeição da hipótese de passeio aleatório tem implicações para ambos os profissionais de mercado e acadêmicos, pois a maioria dos modelos de apreçamento de ativos assume esta hipótese e os profissionais buscam padrões na história de preços de ativos (implicitamente refutando a hipótese de passeio aleatório). O artigo sugere que se pode usar a hipótese de passeio aleatório para apreçar ativos no mercado acionário brasileiro

Algumas Considerações Sobre a Sazonalidade no IPCA

This article presents the results of the analysis of IPCA (Consumer Price Index) seasonality and its items in the period between January 1995 and December 2000. The discussion is based in the points surveyed by Bryan and Cecchetti (1995) regarding the idiosyncratic feature in the seasoning changes of the prices which imply that, despite the items in the IPCA present seasoning, the aggregated index doesn't necessarily has such evidence. Moreover, the result of the seasonal adjustment of the IPCA is compared, using both direct and indirect methods.

Influência de variáveis contextuais em medidas não-paramétricas de eficiência : uma aplicação com métodos de reamostragem

Avaliam-se três técnicas do tipo bootstrap para a análise estatística de um modelo não-paramétrico de produção em que uma medida de eficiência DEA é afetada potencialmente por um conjunto de fatores exógenos. A aplicação de interesse diz respeito a avaliação da significância das variáveis contextuais receita própria, melhoria de processos, intensidade de parcerias, tipo e tamanho nas eficiências técnicas de produção dos centros de pesquisa da Embrapa. Conclui-se que o bootstrap associado ao estimador de máxima verossimilhança produz o melhor ajuste do ponto de vista da correlação de Pearson entre valores observados e preditos e é o mais informativo relativamente a significância das variáveis consideradas. Com exceção de tamanho todas as variáveis contextuais são estatisticamente significantes. Receita própria, melhoria de processos e intensidade de parcerias são todas positivamente associadas com a eficiência técnica.We evaluate three bootstrap techniques for the statistical analysis of a non parametric production model for which a DEA measure of efficiency is potentially affected by a set of exogenous factors. The application of interest relates to the assessment of the significance of the contextual variables income generation, processes improvement, intensity of partnerships, type and size on the technical efficiencies of Embrapa’s research centers. It is concluded that the bootstrap of the maximum likelihood estimator provides the best fit from the point of view of Pearson correlation between observed and predicted values and is the most informative in regard to the significance of the variables considered. With the exception of size all contextual variables are statistically significant. Income generation, processes improvement and intensity of partnerships are all positively associated with technical efficiency

not available

O Banco Central do Brasil exerce a fiscalização das instituições financeiras e tem desenvolvido metodologias de avaliação estatística com o objetivo de identificar algum tipo de deterioração na solidez ou no comportamento das mesmas. Estetrabalho é desenvolvido com o objetivo de detectar tais comportamentos e apresenta uma regra de alocação das instituições financeiras em dois grupos (sem e com problemas) baseada em indicadores econômico-financeiros. São apresentados ediscutidos seis modelos obtidos de Análise Discriminante, Regressão Logística e Regressão Probitnot availabl

Persistence and mean reversion: analyzing sector indices for Brazil

This paper contributes to the literature on testing the random walk hypothesis by examining a new data set for sector indices for the Brazilian equity market, and employing a joint variance ratio test with customized percentiles. The rejection of the random walk hypothesis has implications for both practitioners and academics as most asset pricing models assume this hypothesis and most practitioners search for patterns in assets price history (implicitly refuting the random walk hypothesis). Our paper suggests that we can price assets using this assumption, for the Brazilian equity market

Persistence and mean reversion: analyzing sector indices for Brazil

Este artigo contribui para a literatura de testes da hipótese de passeio aleatório examinando um novo conjunto de dados setoriais de ações para o mercado Brasileiro e empregando um teste de razão de variâncias com percentis customizados. A rejeição da hipótese de passeio aleatório tem implicações para ambos os profissionais de mercado e acadêmicos, pois a maioria dos modelos de apreçamento de ativos assume esta hipótese e os profissionais buscam padrões na história de preços de ativos (implicitamente refutando a hipótese de passeio aleatório). O artigo sugere que se pode usar a hipótese de passeio aleatório para apreçar ativos no mercado acionário brasileiro